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QE退出阴影犹存黄金或刷新年内低点0

发布时间:2019-10-13 06:14:29

  QE退出阴影犹存 黄金或刷新年内低点

  尽管伯南克和耶伦表态支持宽松政策,但日益好转的经济数据使得美联储可能削减购债规模的担忧,犹如“达摩克利斯之剑”一样高悬在整个黄金市场。预计在退出“靴子”落地之前,金价难言企稳,不排除刷新年内低点的可能。

  QE退出阴影犹存

  对于美联储的货币政策前景,现任主席伯南克和候任主席耶伦均支持当前的量宽政策。但10月美国非农就业数据意外向好,加之10月的美联储会议纪要偏乐观,美联储在12月议息会议上开始削减购债规模的可能性并不能排除。

  非农就业数据是美联储的重要参考依据。从11月已公布的三周初请失业金人数来看,11月前三周的人数分别为34.4万、32.6万及31.6万,远好于 10月前三周的36.2万、35万及34.6万。如果11月最后一周的初请失业金人数不出现意外上升,比如上升至35万上方,那么11月的非农就业数据将好于10月。如此一来,12月的美联储议息会议即便仍然保持宽松政策不变,措辞也会更强硬。并且,只要市场对美联储政策收紧预期一直存在,金价就难言企稳。

  另外,由于黄金以美元计价,美元的强势使得黄金前景蒙上了阴影。

  避险情绪消退

  除世界经济好转外,地缘政治缓解也使得黄金避险需求下降。伊朗核问题近期取得突破性进展,11月24日,伊朗与美国、法国、德国、英国、中国和俄罗斯达成历史性协议,伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。尽管本次协议并未立即终止对伊朗的所有经济制裁,但是这无疑为各方进一步谈判打下了良好的基础,大大降低了中东爆发战争的风险。

  在欧洲最大的经济体德国,经过两个月的拉锯谈判后,默克尔领导的基民盟与基社盟及中左翼的社会民主党达成协议,默克尔有望开始其第三任任期。德国稳定无疑将增强整个欧元区的信心。受此影响,避险资金持续从黄金市场流出,转向追求更高收益的欧美股市。

  基金减持趋势仍在持续

  伴随着金价下跌,自去年下半年以来的基金减持趋势到目前为止并未放缓。以全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares为例,目前其仅持有黄金843.21吨,仅11月就减持了28.81吨。同时,截至11月19日,CFTC公布的纽约黄金非商业净多头寸已下降至48120手,尽管尚未触及7月的历史最低位,但无疑显示出,市场主力投资机构对黄金的投资兴趣大减。金价当前的回撤显然还未能吸引主要投资者返场,价格自然难言企稳。

  随着美国经济的好转,以及美联储退出政策预期的升温,黄金价格面临着较大的压力。尽管中国黄金需求旺盛,但实物金需求支撑可能有限。本周将迎来一系列重要事件及数据,如欧洲央行议息会议及美国11月非农就业数据。欧洲央行在之前一个月意外宣布降息后存在进一步采取行动的可能,而非农就业数据则可能直接决定本月中旬美联储议息会议的前景。综合来看,这些因素利空的可能性较大。因此,我们认为,黄金价格在短期内仍将面临调整压力,不排除再度回撤至1200美元/盎司下方年内低点的可能性。

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