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电力光伏国内需求雪中送炭双反调查雪上加霜

发布时间:2019-08-15 11:19:23

电力:光伏 国内需求雪中送炭 双反调查雪上加霜 2011-10- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中国今年光伏装机新增将达1.6GW中国2011年的实际装机量将超过之前的预期,除了上网电价政策出台带来的安装量上升以外,最主要的青海省的安装爆发。青海政府在5月就出台了9 0计划,规定在9月 0日前建成的电站可享受1.15元的补贴,政策引导下青海迎来了光伏电站投资热潮。目前已核准项目44个,容量1010MW,已建成并网5个项目共1 0MW;正在建设940MW,年底前拟完成800~900MW项目的并网。这对目前外需疲软的光伏行业来说,无疑是雪中送炭,由于国内需求潜力巨大,企业已逐渐将发展方向转向了国内的需求和安装市场。

美国11月8日将决定是否对中国光伏双反诉讼利立案立案调查一年后将决定是否通过,如果诉讼成功,美国将对中国进口的太阳能产品征收100%的反倾销和反补贴关税,欧洲也有可能采取类似行动。由于国内产品出口欧美的比例高达80%和10%,高关税将给国内光伏产业带来巨大打击。一如去年的 01法案,我们仍然判断双反诉讼成功的可能性较低:一是由于此次诉讼带有政治意图;二是由于国内外企业形成了互补产业链,即中国集中于中游制造、国外集中于高附加值的硅料、设备、配套等领域,贸易壁垒不只对中国企业会造成打击,也会对相关国外企业造成冲击。

硅料价格再次大幅下跌上半年行业需求导致的价格下降是由组件向硅料端传导,本月开始由硅料向组件端反向传导。硅料价格一月内从均价48美元跌至 8美元,导致硅片和电池片相应下跌,下月将传导至组件端,引发组件价格的进一步下降(约0.07美元)。近期的双反调查也对行业形势雪上加霜,预计明年产品价格仍不乐观,将有大批不具成本和技术优势的中小企业被淘汰整合。

主要上市公司三季报均不乐观行业景气度处于低谷,风电主要公司第三季度平均有70%的净利润下滑,光伏公司平均有20~ 0%的下滑。而增长较为明显的企业均具有差异化的竞争优势,例如双良节能的溴冷机和热泵、精功科技的铸锭炉、新宙邦和江苏国泰的电解液、天龙光电的石墨热场、东方电热的冷氢化电加热器等。预期未来一年行业趋势仍无改观,投资机会仍将集中于点而非面。

近期板块表现未超预期本月指数触底反弹,核电、风电等大盘股票跟随指数上涨,电池、光伏等中小盘股票落后。根据我们的策略观点,市场目前处于反弹而不是反转,预计反弹结束后,新能源各项指数仍将下行。目前风、核、光、电池行业均无明显行业机会,依然维持行业增持评级,依然中期看好铅酸电池和热泵行业。

Solarbuzz发布的最新中国项目追踪报告称,自上网电价补贴政策于7月实施以来,中国的光伏项目开发活动显著增加,9月末非住宅项目待安装量已达到了14GW,西北地区项目占全国待安装光伏项目总额的66%,待安装量前5大省分别为青海、甘肃、宁夏、内蒙古和四川。预计2011年中国光伏市场实际完成量将超过1.6GW,较2010年增长2 0%以上。

图1、中国分区域的光伏项目占比图2、中国各省光伏发电成本资料来源:Solarbuzz、湘财证券研究所资料来源:湘财证券研究所估算点评:中国2011年的实际装机量将超过之前的预期,除了上网电价政策出台带来的安装量上升以外,最主要的青海省的安装爆发。青海政府在5月就出台了9 0计划,规定在9月 0日前建成的电站可享受1.15元的补贴,政策引导下青海迎来了光伏电站投资热潮。目前已核准项目44个,容量1010MW,已建成并网5个项目共1 0MW;正在建设940MW,年底前拟完成800~900MW项目的并网。

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